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曲凤杰:石油人民币机制离我们有多远
来源:中新经纬  时间:2017-09-30 17:15:52  浏览:  我来说两句()

 

 
 
作者曲凤杰(人民大学国家货币研究所特约研究员)

  近日为抵制美国制裁,委内瑞拉决定推出一篮子货币系统来结算原油和其他产品的国际贸易,并使用人民币作为原油计价货币。此事件引发了广泛关注,国内外纷纷憧憬与展望石油人民币时代的到来,但对于此应该理性看待。

  委内瑞拉石油人民币计价具有标志性意义

  目前在大宗商品交易中,美元是主要计价结算货币,美元在交易中的使用占比超过90%。石油美元机制对美国世界霸权的构建发挥了很大的作用,美元霸权一定程度是依靠石油美元机制支撑和维护的。石油美元机制以美国对石油的战略性垄断为基础,既是美国霸权体系的产物,又塑造了美国的能源霸权、地缘政治霸权和金融霸权。 毫无疑问,在国际石油定价和交易货币多元化的趋势下,委内瑞拉、伊朗等国家有意愿和需求用人民币计价、结算,俄罗斯与中国的石油贸易也有使用人民币结算,这已经打破了美元数十年来作为石油唯一结算货币的垄断局面,对于构建多元国际货币体系和人民币国际化具有重要意义。

  距离石油人民币机制真正建立还相差甚远

  但是,需要清醒认识的是,这距离石油人民币机制真正建立还相差甚远,当前,需要加紧研究构建石油人民币机制的基础和条件,为人民币国际化探索突破口。

  当前,构建石油人民币机制仍然困难重重,概括起来主要有四点:一是中国在世界石油市场上的地位仍然不能匹敌美国。世界石油可采储量分布具有明显不平衡的特征,中东地区石油可采储量占到世界总量近半,具有明显的先天资源富集优势,其次为拉丁美洲与北美地区,而亚太地区石油资源相对匮乏。就石油精炼产能来看,美国与中国显著领先于世界其他国家,且美国强于中国。尽管,美国页岩革命降低了其对进口石油的依赖,中国已经超过美国成为最大石油进口国。但是,美国石油消费总量及占全球石油消耗总量的比重仍然高于中国。从世界石油市场的格局看,美元的主导地位以及石油美元机制很难被实质性撼动,人民币尚不具备为世界市场石油标价的基础条件。

  二是中国石油进口主要来源国接受人民币结算的需求和意愿尚待进一步增强。从2016年中国前十大进口来源国所占份额来看,俄罗斯、沙特、安哥拉在第一梯队,各自所占份额在11.5-14%,伊拉克、阿曼和伊朗则在第二梯队,各自所占份额为8-10%;第三梯队为委内瑞拉、巴西和科威特,各自所占份额在4-6%;最后为阿联酋,所占份额为3.2%。2016年1-12月中国前十大进口来源国合计占比在83.4%。排在第一位的俄罗斯2006年就提出卢布振兴计划,试图借此将卢布打造成国际硬通货货币,俄罗斯在石油交易中会更强调卢布结算,目前俄对我和对日的部分石油贸易已经使用卢布结算,意图凭借石油出口大国地位推进卢布国际化。目前委内瑞拉对我出口所占比重并不大,而且委内瑞拉政府明确考虑将用一篮子货币进行石油交易结算。目前看,人民币在与卢布、欧元、日元等货币的竞争中并无绝对优势。

  三是我国石油人民币定价机制尚待完善,人民币可流通性不足且回流机制不畅。我国已经成为包括石油在内大宗商品市场的主要参与者,但始终是价格的接受者,无法通过适当的机制发挥对价格的影响力。目前石油等大宗商品具有明显的金融属性,国际石油的定价权基本上掌握在美国纽约商品交易所,并且定价体系和机制的形成也是在美国主导石油市场之后经历了漫长的过程。其依托的往往是综合实力及一系列国际经济金融制度体系的构建。目前,中国虽然已经建立了若干石油交易所,但基本上以现货交易为主,期货交易的价格形成机制远未建立。而且,目前中国尚无向外国投资者、交易所和石油公司开放的人民币计价的原油期货,这种情况下,为了把中国巨大的石油需求优势转化成对国际油价定价权,需要加快建立开放的石油期货市场。此外,对于石油出口国而言,由于受资本账户管制、人民币不可自由兑换、离岸人民币市场容量小、石油人民币回流渠道等的限制,对人民币接受意愿会大打折扣。

  四是石油人民币机制或会面临来自美国的阻力。石油美元机制是美国的核心利益,尽管很多人认为,美国对石油输出国的制裁会逐步削弱美元的地位,但是目前看美国仍有足够的手段和绝对的把握控制局势。目前美国是全球金融体系的轴心,纽约作为全球金融中心的稳固性、美国金融机构在国际清算交易中的重要性以及美元在国际支付系统的地位使美国有条件对其他国家实施有力的金融制裁。美国金融制裁对委内瑞拉、伊朗等国家的压力不仅来自于美国政府及金融机构,更来自于其他国家因担心受到牵连而自觉回避与受制裁国家的往来。这里也包括中国银行和企业。在关键时候,美国一定会动用制裁手段保护其石油美元机制。

  石油人民币机制的形成有哪些基础条件

  在这种形势下,必需着眼长远,谋划和构建石油人民币机制的基础条件,并以此作为人民币国际化的突破口。

  为此,需要做好以下几个方面的工作:其一,利用中国与石油进口国之间在石油贸易上已经达成的人民币使用协议,大力推动石油贸易人民币结算;其二,尽快与有关石油进口国签署货币互换协议,推动人民币和当地币的直接兑换,央行可在石油出口国开设人民币账户,并用人民币结算石油款,石油出口国通过人民币账户支付从中国购买的货物款项;其三,推进在石油出口国设立人民币清算行,将人民币跨境支付系统(CIPS)延伸到中国和石油出口国之间的跨境贸易及投资领域,解决两国之间货币兑换障碍,促进贸易和投融资便利。其四,中国金融机构和企业可以发行人民币计价的债券,为石油人民币收入提供投资渠道,推进石油的人民币计价;其五,成立以人民币为结算货币的国际石油交易所,为人民币结算提供便利;其六,防范美国的制裁风险。如果美国继续加大制裁力度,并延伸到第三方,风险将是巨大的。由于拒绝提供美元清算服务是美国金融制裁的核心机制之一,为降低美国金融制裁以及汇率波动和利润汇出管制等风险,除了要加快人民币在双边贸易和投资中的使用外,建议成立专门针对受制裁国开展业务的平台公司,防止制裁措施波及美国及其他国际业务。(中新经纬APP)

  【专家简介】曲凤杰,中国人民大学国际货币所特约研究员,跨境金融50人论坛成员、丝路国际产能合作促进中心顾问、国家开发银行专家委员会委员、中国国际工程咨询公司专家委员会委员。国家发改委“一带一路”国别规划主持人、国际产能合作重大专项课题负责人。

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